广州项目价值及发展现状趋势预测分析报告 中乾晟数据分析

用公式表示就是：

IV=经营活动产生的现金流量净额 过去三年的平均投资活动现金流量净额—资本投入额×加权资本成本率

其中，本年度经营活动产生的现金流量净额加上过去三年平均投资活动现金流量净额，就是修正后的自由现金流量，本文下方的自由现金流量都是指这种修正后的自由现金流量。由上可得投资价值(IV)的另一个计算公式：

投资价值(IV)=自由现金流量—资本投入额×加权资本成本率

这里的投资价值实际上指的是在投资活动当中，扣除了机会成本以后得到的超额价值，只有具有这种超额价值的上市公司才是具有投资价值的。将超额价值和投入的资本相比，就可以得到投资价值率。

投资价值率=投资价值/本年资本投入额

投资价值率可以对不同规模企业进行横向对比。

二、评估人员要充分关注到企业改善收入状况所采取的具体措施，比如人员补充、资金预算，宣传推广等配套措施规划情况，并根据以往的投入产出数据或行业的投入产出数据进行分析。

三、评估人员要对被评估企业的经营及盈利模式进行了充分分析，尤其是影视、游戏等TMT行业，并结合行业竞争状况、技术替代等因素，挖掘企业竞争力，以及判断该竞争力对持续盈利能力的支撑程度和可持续性，谨慎评估技术优势为企业带来超额收益的可持续性。

四、收入预测数据避免按照企业提供的乐观估计和未来愿景进行预测，评估人员要把握市场竞争或发展规律，将企业的经营规划放在行业发展中进行考量对比，找出被评估企业相对于市场的优势和劣势，以及优势的可持续程度和劣势的可控制程度，并通过数据对比的方式进行量化分析，判断收入预测是否合理。

企业长期偿债能力的影响因素：

1、企业的盈利能力。在短期偿债能力分析的影响因素中我们已谈到企业的盈利能力。在短期债务中，主要考虑的是流动资产结构、流动负债结构、企业能力等。在长期债务偿还能力的分析中，所衡量的时间较长，项目价值及发展现状趋势预测分析报告，包括的因素也更加复杂。企业的盈利能力强，说明从融通资金中创造的利益大，投资效果好，长期偿债能力就强；相反，如果企业长期亏损，则要通过资产来，从而影响企业正常运转。

2、企业经营现金流量。企业的债务需要用现金来清偿，这里就出现了一个问题，公司的盈利等于现金吗？是否定的。只有在企业有足够强的能力的情况下，有充裕的现金，方能保证其偿还能力。

3、企业的权益资金。权益资金的稳定程度如公司将大多利润分配给投资者，偿还债务的可能性就会降低。从另一角度来看，如债权人把利润的大部分留在企业，权益资金便会增加，对投资人而言并无任何实质影响，于企业则不然，偿还债务的能力将会大幅提高。